Recomendação do banco

O UBS BB publicou um relatório elevando o preço-alvo da ação da Gerdau e aumentando suas projeções para o resultado da empresa. O banco reiterou a recomendação de ‘compra’ para o papel, que é o top pick da instituição no setor siderúrgico.

Tese de investimento

Segundo o analista Caio Greiner, o mercado pode estar subestimando o potencial de geração de caixa da siderúrgica nos Estados Unidos. A tese central é que a expansão dos data centers de inteligência artificial deve sustentar a demanda por aço e manter as margens em patamares elevados, superando riscos relacionados ao aumento da capacidade produtiva e das importações.

O analista afirmou que o segmento de vigas e barras comerciais (MBQ) nos EUA se beneficia de tendências estruturais no mercado de construção não-residencial. Ele espera que a demanda permaneça elevada nos próximos trimestres e anos, com o crescimento da demanda provavelmente superando qualquer pressão sobre a oferta.

Dados de consumo

De acordo com o relatório, o consumo aparente de vigas e barras comerciais cresceu cerca de 6,5% no acumulado do ano, apesar de uma queda de aproximadamente 1% nos gastos totais com construção não residencial. Essa divergência reflete, em parte, a força dos data centers, um segmento intensivo em aço longo, cujos gastos com construção nos Estados Unidos cresceram 75% na comparação anual em agosto.

O UBS BB observou que, embora os data centers representem apenas cerca de 5% dos gastos com construção não residencial nos EUA, os produtos da Gerdau têm maior exposição a esses segmentos de construção pesada. O banco espera que os investimentos dos grandes provedores de serviços em nuvem (hyperscalers) acelerem até 2027, com o início de novas construções avançando cerca de 200%, o que pode sustentar um crescimento adicional da demanda pelos produtos da empresa.