Rebecca Crepaldi Repórter de finanças

Publicado em 26 de outubro de 2026 às 10h58 .

Priorizar nos meus resultados Google A reação da Bolsa após uma eleição presidencial não garante que a valorização dos ativos se mantenha nos meses seguintes. Um levantamento do BTG Pactual (do mesmo grupo de controle da EXAME) sobre os resultados eleitorais de 2018 e 2022 mostra que o Ibovespa subiu 26,2% nos 12 meses posteriores à vitória de Jair Bolsonaro, em 2018, mas recuou 1,8% no mesmo intervalo após a eleição de Luiz Inácio Lula da Silva (PT), em 2022.

Mais do que a diferença no desempenho do principal índice da Bolsa brasileira, os dois episódios apresentaram trajetórias distintas para os juros e para as ações de diferentes setores.

No relatório Brazil Strategy , publicado em 26 de outubro de 2026, o banco analisou o comportamento dos retornos das ações, o desempenho setorial, as taxas de juros e as expectativas macroeconômicas um ano após cada segundo turno. Segundo os analistas, a duração de uma alta impulsionada pelas eleições depende de como as expectativas do mercado evoluem depois da votação.

Após a vitória de Bolsonaro, a alta da Bolsa foi acompanhada por um movimento disseminado entre as empresas analisadas pelo BTG. Considerando uma amostra fixa de cerca de 70 ações , 66,7% dos papéis registraram retorno positivo um mês após a eleição. Em 12 meses, a proporção chegou a 81,2% , enquanto o retorno mediano das ações foi de 40,7% .

O comportamento dos juros também ajuda a explicar o desempenho daquele período. Antes do segundo turno de 2018, a pesquisa Focus projetava uma Selic de 8% no fim de 2019, ante a taxa básica vigente de 6,50% . Seis meses depois, a estimativa havia recuado para 6,50% e, após 12 meses, chegou a 4,50% .