Publicado em 12 de novembro de 2026 às 13h28 .

Priorizar nos meus resultados Google Contexto 43s Gabriela Santos, estrategista-chefe de mercados para as Américas da J.P. Morgan Asset Management, avalia que a renúncia de Jensen Huang ao cargo de CEO da Nvidia tem risco sistêmico menor do que teria há dois anos, quando investidores estavam concentrados na empresa. Para ela, a inteligência artificial entrou numa fase mais turbulenta, em que o mercado premia a monetização, e a vitória democrata nas midterms pode desacelerar os data centers a partir de 2028. A estrategista também vê o IPO da Anthropic como teste para o private equity e afirma que o mercado precificou rápido demais a disrupção no software.

A Nvidia tinha acabado de anunciar a renúncia de Jensen Huang ao cargo de CEO quando Gabriela Santos , estrategista-chefe de mercados para as Américas da J.P. Morgan Asset Management, gestora do JP Morgan, recebeu a reportagem da EXAME no escritório do banco em São Paulo. A pergunta foi inevitável. Um evento como esse pode ter efeito sistêmico no setor de tecnologia americano?

A resposta veio com uma ressalva. "Não posso falar da companhia em si, e nada do que eu disser é sugestão de investimento", afirmou. Em seguida, ponderou que o peso do episódio hoje é menor do que seria no passado. "Acho que o risco é menos sistêmico do que seria dois anos atrás, quando muitos investidores estavam concentrados demais nessa ação."

A saída ocorre dias depois de o conselho da Nvidia abrir uma investigação independente sobre a relação de Huang com uma executiva suspeita de espionagem para a China.

Segundo Gabriela, o setor de semicondutores já vinha mais volátil. "As companhias de semicondutores tiveram o melhor trimestre da história, com alta de quase 88% no segundo trimestre. Desde então, vêm mostrando mais volatilidade, especialmente em julho e, mais recentemente, em outubro e novembro", disse.

Neste ano, as estrelas do setor não dependeram tanto da Nvidia, que liderou os ganhos entre 2022 e 2024. O destaque ficou com as grandes fabricantes de memória, nos Estados Unidos e na Coreia do Sul, e com a TSMC, em Taiwan.