Depois de ter crescido 13,9% no terceiro tri de 2024 e 17,9% no mesmo tri do ano passado, a receita da Pague Menos agora desacelerou para 6,9%, com o same-store sales ficando em 5,6%.

A receita, de R$ 4,4 bilhões, veio 0,7% abaixo do consenso, enquanto o SSS ficou 0,5 ponto abaixo.

O CEO Jonas Marques disse ao Brazil Journal que a receita mais fraca teve a ver com a base comparativa muito forte e a perda de força das drogas GLP-1, que vinham sustentando o crescimento mas começaram a desacelerar já no segundo tri.

“Quando uma categoria empurra tão fortemente o consumo ela acaba carregando também outras categorias,” disse Jonas. “Mas agora estamos há 1 ano e meio da categoria no Brasil e ela já está mais estabilizada, com um patamar de crescimento menor. Isso diminui o crescimento não só dela, mas de outras categorias também.”

O executivo lembrou que quando o Mounjaro foi lançado no País em maio de 2025, a Pague Menos foi a primeira rede a vender o medicamento, que ficou por um bom período sendo vendido apenas em três redes porque a fabricante não tinha estoque para todas.

“Isso fez com que tivéssemos uma participação de mercado em GLP-1 de uns 15%, que era o dobro da nossa participação normal de mercado. Quando a Eli Lilly começou a ter estoque e a vender para todas as redes, no começo deste ano, isso fez nosso share cair para uns 9%, e também contribuiu para essa desaceleração que temos visto.”

Outro fator que pressionou o top line foi o resultado dos medicamentos over the counter (OTC), que cresceram apenas 2,5% no tri.