O mau humor também apareceu nos indicadores financeiros. Na segunda-feira (26), primeiro pregão após o segundo turno, o Ibovespa caiu 13,88%, aos 176.608 pontos, e o dólar comercial subiu 8,21%, encerrando o dia a R$ 5,403. A queda da Bolsa levou ao acionamento do circuit breaker, mecanismo que interrompe temporariamente as negociações diante de perdas acentuadas. Foi a maior queda diária do índice desde março de 2020.

A reação, no entanto, não se resume à rejeição política ao presidente reeleito. Entre as principais preocupações dos investidores estão a trajetória das contas públicas, o crescimento da dívida, as perspectivas para os juros e a escolha da equipe econômica do próximo mandato. Também pesou a reversão das apostas de parte do mercado, que havia se posicionado esperando uma vitória de Flávio Bolsonaro.

O cenário eleitoral ajuda a explicar a intensidade da reação. Após o primeiro turno, a Bolsa havia subido e o dólar recuado, em um movimento associado à expectativa de vitória da oposição. Com a confirmação da reeleição de Lula, investidores precisaram rever posições e estratégias.

O ministro da Fazenda, Dario Durigan, também atribuiu a turbulência à reversão dessas apostas. Em declaração na terça-feira (27), ele afirmou que o mercado havia apostado na vitória de Flávio e precisou ajustar posições após o resultado. Além das preocupações com a política econômica, a mudança inesperada de cenário provocou uma correção rápida nos preços dos ativos.

Por que a política fiscal preocupa a Faria Lima

A principal preocupação econômica está na capacidade do governo de equilibrar receitas e despesas e apresentar uma trajetória sustentável para a dívida pública. Quando os investidores duvidam desse compromisso, podem exigir uma remuneração maior para financiar o país. Esse movimento pressiona os juros futuros, encarece o crédito e pode reduzir a atratividade das ações brasileiras.

A economista Margarete Campos Vieira, professora da Unicesumar, explica que a confiança depende da coerência entre as despesas previstas, as fontes de receita e os efeitos das medidas econômicas sobre o crescimento. “Quando receitas, despesas e metas são consideradas consistentes, pode haver redução da incerteza e do retorno adicional exigido pelos investidores. Se surgirem dúvidas sobre essa consistência, o custo de financiamento pode aumentar”, afirma.