Desempenho no mercado

As ações da Vale (VALE3) registraram queda de 4,25% na quinta-feira, 22 de outubro, encerrando o pregão a R$ 61,31, a quarta maior baixa do dia. O movimento ampliou a desvalorização acumulada da mineradora em 2026 para 12,74%, em contraste com o Ibovespa, que renovou recordes e acumula alta superior a 26% no período, segundo dados de mercado.

Pressão sobre o minério de ferro

A queda nos papéis da companhia está associada à deterioração das perspectivas para o minério de ferro, sua principal fonte de receita. A commodity de referência recuou cerca de 8% no trimestre e voltou a ser negociada perto de US$ 90 por tonelada, diante do aumento da oferta global e de sinais de enfraquecimento da demanda por aço, especialmente na China, onde o setor imobiliário e os investimentos em infraestrutura apresentam resultados negativos.

Visão dos analistas

Em relatório de julho, o Morgan Stanley reduziu suas projeções para a Vale, citando a produção mundial de aço abaixo das expectativas e a perspectiva de excedente de minério de ferro no mercado internacional. O banco também elevou suas estimativas para os custos operacionais da mineradora, projetando um custo caixa C1 de US$ 23, o que intensifica a pressão sobre as margens de lucro no curto prazo.

A divergência entre especialistas reside no grau em que esses riscos já estão incorporados ao preço dos papéis e no tempo necessário para que os investimentos da companhia em metais como cobre se traduzam em resultados concretos. Com o balanço do 3º trimestre previsto para a próxima semana, o mercado avalia se a desvalorização atual representa uma oportunidade de compra ou se ainda há espaço para novas quedas.